முதல் உலகப் போருக்குப் பிறகு, உலகில் டாலரின் முக்கியத்துவம் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. அமெரிக்காவின் நட்பு நாடுகள் தங்களுடைய இறக்குமதிக்கு ஈடாக தங்கத்தை கொடுக்க ஆரம்பித்தபோது, ​​அமெரிக்கா அதிகாரப்பூர்வமாக உலகின் மிகப்பெரிய தங்க இருப்பு நாடாக மாறியது. போருக்குப் பிறகு, பல நாடுகள் தங்கள் நாணயங்களை டாலருடன் இணைத்தன, இதனுடன் தங்கத் தரநிலை முடிவுக்கு வந்தது மற்றும் டாலர் உலகின் மிகவும் விருப்பமான நாணயமாக மாறியது. அனைத்து நாடுகளும் அந்நியச் செலாவணி இருப்புக்களை டாலர் வடிவில் பராமரிக்கத் தொடங்கின, இதனால் 1999 வாக்கில், உலகின் மொத்த அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பில் டாலரின் பங்கு 71 சதவீதமாக அதிகரித்தது. அதே நேரத்தில், பல ஐரோப்பிய நாடுகள் ‘யூரோ’ என்ற பொது நாணயத்தை ஏற்றுக்கொள்ள முடிவு செய்தன.

இதன் காரணமாக, டாலர் மற்றும் உலகளாவிய கையிருப்பு நாணயத்தின் பங்கு குறையத் தொடங்கியது. சர்வதேச நாணய நிதியத்தின் (IMF) கூற்றுப்படி, டாலரின் பங்கு 2010ல் 62 சதவீதமாகவும், 2020ல் 59 சதவீதமாகவும், 2023ல் 58.41 சதவீதமாகவும் இருந்தது. . ‘யூரோ’ தொலைதூரத்தில் இரண்டாவது இடத்தில் வருகிறது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது, மேலும் இது 20 சதவிகிதம் மட்டுமே. இந்திய ரூபாயின் அடிப்படையில், 1964ல் ஒரு டாலர் 4.66 ரூபாய்க்கு சமமாக இருந்த நிலையில், மற்ற கரன்சிகளுடன் ஒப்பிடுகையில், இப்போது அது மிகவும் வலுவாகி, டாலருக்கு 83.4 ரூபாயை எட்டியுள்ளது.

பணமதிப்பு நீக்கத்தின் அறிகுறிகள்

ஆனால், சில காலமாக உலகில் டாலர் மதிப்பிழப்பின் அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன. டாலரின் தொடர்ச்சியான வலுவினால், கிட்டத்தட்ட அனைத்து நாடுகளும், குறிப்பாக வளரும் நாடுகள், பெரும் பாதிப்பை சந்தித்துள்ளன. சர்வதேச கொடுப்பனவுகளில் ரூபாயின் பங்கை அதிகரிக்க இந்திய அரசும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியும் தொடர்ந்து முயற்சி செய்து வருகின்றன. இது தொடர்பாக சுமார் 20 நாடுகளுடன் ஒப்பந்தங்களும் ஏற்பாடுகளும் செய்யப்பட்டுள்ளன. மறுபுறம், சர்வதேச பரிவர்த்தனைகளில் உள்ள சிரமம், கொந்தளிப்பு மற்றும் குறிப்பாக ரஷ்யா மீது அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய நாடுகள் விதித்த பொருளாதாரத் தடைகள் காரணமாக, உள்ளூர் நாணயங்களில் பணம் செலுத்துவதற்கான முயற்சிகள் மற்ற நாடுகளில் அதிகரித்துள்ளன.

ரஷ்யாவை ஆக்கிரமிப்பாளர் என்று கூறி, ரஷ்யாவின் டாலர் கையிருப்பு அனைத்தையும் அமெரிக்கா பறிமுதல் செய்ததால், டாலரின் மீதான உலகின் வெறுப்பு மேலும் அதிகரித்துள்ளது. மற்ற நாடுகள் ரஷ்யாவைப் போன்று பணம் செலுத்தும் பிரச்சனைகளை சந்திக்க நேரிடும் என்பதை உணர்ந்தனர். அதனால், இருமுனை முயற்சிகளை மேற்கொண்டு வருகின்றனர். ஒன்று, உள்ளூர் கரன்சிகளில் பணம் செலுத்துதல் மற்றும் இரண்டாவது, டாலருக்குப் பதிலாக தங்க இருப்பு அதிகரிப்பு.

இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பில் உயர்வு

இந்தியாவைப் பற்றிப் பேசினால், ஏப்ரல் முதல் வாரத்தில் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு 648.6 பில்லியன் டாலர்களாக அதிகரித்திருப்பதைக் காண்கிறோம். அதேசமயம், ஒரே வாரத்தில் 1.24 பில்லியன் டாலர் அளவுக்கு தங்கம் வாங்கப்பட்டதன் விளைவாக, இந்தியாவின் அன்னியச் செலாவணி கையிருப்பு 55.8 பில்லியன் டாலர்களை எட்டியது. இந்தியாவின் தங்கம் கையிருப்பு கடந்த ஆண்டை விட 13 டன் அதிகம். உத்தியோகபூர்வ தங்க கையிருப்பு அடிப்படையில் இந்தியா உலகில் 9 வது இடத்தில் உள்ளது. ரிசர்வ் வங்கியும் தங்க கையிருப்பின் முன்னுரிமையை அதிகாரப்பூர்வமாக உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.

உலக தங்க கவுன்சில் தரவுகளின்படி, 2021 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வங்கிகள் மற்றும் பல்வேறு நாடுகளின் பிற நிறுவனங்களால் 450.1 டன் தங்கம் வாங்கப்பட்ட நிலையில், அது 2022 இல் 1135.7 டன்னாக அதிகரித்துள்ளது. 2023 ஆம் ஆண்டில், அவர்கள் 1037 டன் தங்கத்தை வாங்கியுள்ளனர். இதற்கிடையில், கடந்த ஆண்டுகளில் மத்திய வங்கிகள் தங்கம் வாங்குவது முன்னெப்போதும் இல்லாத வகையில் அதிகரித்துள்ளதால், உலகில் தங்கத்தின் தேவை அதிகரித்துள்ளது.

கடந்த இரண்டு மூன்று ஆண்டுகளில் தங்கத்தின் விலை வரலாறு காணாத உயர்வைக் கண்டுள்ளது. 2018 ஆம் ஆண்டில், தங்கத்தின் சராசரி விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $1268.93 ஆக இருந்தது, இது 2024 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $2126.82ஐ எட்டியுள்ளது. அதாவது 6 ஆண்டுகளுக்குள் தங்கத்தின் விலையில் 67.6 சதவீதம் அதிகரிப்பு, அதாவது அதிகரிப்பு ஆண்டுக்கு சுமார் 9.7 சதவீதம்.

தங்கத்தின் மீதான விருப்பம் ஏன் அதிகரிக்கிறது?

கடந்த சில ஆண்டுகளாக, தங்கத்தின் தேவை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருவதால், விலை ஏற்றமும் ஏற்பட்டுள்ளது. 1988 ஆம் ஆண்டில், தங்கத்தின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $437 ஆக இருந்தது, இது 2018 இல் $1268.93 ஆக அதிகரித்தது, அதாவது 30 ஆண்டுகளில் 3.61 சதவிகிதம் ஆண்டு அதிகரிப்பு. ஆனால் கடந்த 6 ஆண்டுகளில் தங்கத்தின் விலை 9.7 சதவீதம் அதிகரித்து வருகிறது. உலகப் பொருளாதார ஆய்வாளர்கள் உலகளாவிய பணவியல் மற்றும் நிதி நிலைமைகளில் முக்கியமான மாற்றங்களைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

முதல் காரணம், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ், ஃபெட் ரேட் எனப்படும் வட்டி விகிதத்தை குறைக்கும் வாய்ப்பை வெளிப்படுத்தி வருகிறது. அத்தகைய சூழ்நிலையில், வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும் போது, ​​நிதி சொத்துக்களை வைத்திருப்பதற்கு பதிலாக தங்கத்தை வாங்குவதற்கு மக்கள் ஈர்க்கப்படுவார்கள். எனவே வட்டி விகிதம் குறைந்தால் தங்கத்தின் தேவை அதிகரிக்கும் என்று சொல்லலாம்.

இரண்டாவது காரணம், சீனா உட்பட உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் இப்போது அதிகளவு தங்கத்தை வாங்குகின்றன. இந்தப் போக்கு குறைவதற்கான அறிகுறிகள் எதுவும் இல்லை.

மூன்றாவதாக, உலகம் முழுவதும் தங்கத்தின் விலை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அத்தகைய சூழ்நிலையில், மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தை வாங்குவதற்கான வாய்ப்புகள் மேலும் அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் மத்திய வங்கிகள் தங்களுடைய அந்நிய செலாவணி கையிருப்பில் தங்கத்தின் அளவை அதிகரித்தால், தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஏற்ப அவர்களின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு மதிப்பு தானாகவே அதிகரிக்கும்.

தங்கத்திற்கான இந்த அதிகரித்து வரும் தேவை பல தொடர்புடைய கேள்விகளை எழுப்புகிறது, இதில் முக்கியமானது டாலரின் ஆதிக்கம் இப்போது முடிவுக்கு வருகிறதா என்பதுதான். மேலும் சர்வதேச பரிவர்த்தனைகளில் தங்கத்தின் முக்கியத்துவம் அதிகரிக்கப் போகிறது என்றால்.

இந்தக் கேள்விகளுக்கான பதிலைக் காலம்தான் சொல்லும், ஆனால் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்கள் தங்கள் உள்நாட்டு நாணயங்களில் தங்கள் வெளிநாட்டு வர்த்தகத்தைத் தீர்த்துக்கொள்ள முயல்வதால், உலகம் நிச்சயமாக டாலர் மதிப்பிழப்பை நோக்கி நகர்கிறது என்பது தெளிவாகிறது.